Die Zinserhöhung der RBI um 25 Bp, bei einer erwarteten Inflation von 5,8 %, verfestigt die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen, selbst während ihr Liquiditätsabzug Gebote weit unter dem Ziel anzieht.

Zwei Notenbanken straffen in ein Inflationsproblem hinein, das sie nicht gelöst haben. Die RBI erhöhte ihren Leitzins um 25 Bp und steuerte die Inflation auf durchschnittlich 5,8 % über die nächsten drei Quartale, während Griechenlands Gesamt-VPI auf 5 % von 1,9 % ein Jahr zuvor beschleunigte — dieselbe Einschränkung für Zinssenkungen, die die Refinanzierungskosten der griechischen Staatsverschuldung bestimmt. In Indien ist die Transmission bereits sichtbar: Der 3-tägige variable Reverse-Repo der RBI absorbierte nur einen Bruchteil seines angekündigten Volumens, wodurch der Tagesgeldsatz nahe der Untergrenze fixiert bleibt und der Griff des Abzugs auf den Geldmarkt schwächer ist, als die Schlagzeile impliziert. Ägyptens Disinflation verlangsamt sich, statt zu stocken: Der monatliche Gesamt-VPI beschleunigte sich im September nach einem im Wesentlichen unveränderten August, selbst als die Jahresrate weiter in den niedrigen Teenager-Bereich nachgab. Serbiens Dinarisierung schreitet auf der Passivseite voran, während sie auf den eigenen Büchern des Staates zurückgeht, sodass der Rekordanteil an Dinar-Platzierungen neben einer dünneren Dinar-Renditekurve steht.