Die Euro-Anleiheemissionen von Hyperscalern nähern sich 10 % der Bruttoemissionen von NFC an und verändern den europäischen Unternehmensanleihenmarkt.

Die Analyse der EZB zu Hyperscaler-Euro-Anleiheemissionen und die Warnung des FSB vor KI-getriebener Leverage deuten auf denselben Mechanismus hin: Die Finanzierungsbedürfnisse der US-Technologiegiganten werden zu einem systemischen Merkmal der globalen Märkte. Die EZB stellt fest, dass ihr Anteil an Reverse-Yankee-Emissionen sich 2026 auf 10 % fast verdoppelt hat, während der FSB die gegenseitigen Investitionen zwischen KI-Unternehmen und Hyperscalern als Kanal hervorhebt, der eine ungeordnete Korrektur verstärken könnte. In Indien beschleunigte sich das Kreditwachstum der Banken auf 16,5 % gegenüber dem Vorjahr, fast doppelt so schnell wie vor einem Jahr, wobei die Kreditaufnahme des privaten Unternehmenssektors auf 21,1 % sprang – ein inländisches Spiegelbild des globalen Kreditbooms. Diese Stränge haben einen gemeinsamen Treiber: Leverage baut sich sowohl in fortgeschrittenen als auch in Schwellenländern auf, und der Brief des FSB an die G20 warnt davor, dass Fragilitäten in den Märkten für Staatsanleihen einen Schock in ein grenzüberschreitendes Ereignis verwandeln könnten.