2026-08-14 Freitag

Die Inflation im Euroraum divergiert: Der niederländische VPI beschleunigte sich im Juli auf 3,2 % von 2,9 % im Juni und liegt nun über dem Euroraum-Durchschnitt von 2,9 %, während die EZB-Zinserhöhung im Juni auf 2,25 % bereits eine Reaktion auf den Mai-Höchststand von 3,2 % war. Die niederländische Divergenz setzt die einheitliche Geldpolitik der EZB unter Druck und könnte die Renditen niederländischer Anleihen im Vergleich zu den Kern-Ländern anheben, da Anleger eine spätere Lockerung einpreisen. In der Zwischenzeit erhöhte die ukrainische Notenbank ihren Leitzins am 30 Juli auf 15,5 %, um der Inflation entgegenzuwirken, die bis Ende 2026 voraussichtlich 10 % erreichen wird, selbst als der IWF am 20 Juli eine Auszahlung von 690 Mio. $ genehmigte, was die Gesamtfinanzierung auf rund 2,2 Mrd. $ bringt. Der Kreditboom, bei dem die Kredite in Griwna jährlich um etwa ein Drittel wachsen, und die fiskalische Belastung durch das Erdbeben in Kolumbien, das 273 tötete und 97.515 betraf, testen beide die Kreditwürdigkeit der Staaten. In den USA stiegen die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in der Woche bis zum 8 August um 9.000 auf 209.000, während der 4-Wochen-Durchschnitt bei 199.000 blieb, was auf einen stabilen Arbeitsmarkt hindeutet. Die Bank of Canada und CDS haben einen Trockenlauf für ein Fehlgebühren-System für Wertpapiere der kanadischen Regierung gestartet, mit Gebühren von 50 Basispunkten und einer dynamischen Komponente, die die Gesamtgebühr auf 150 Basispunkte erhöhen könnte, obwohl es während des Versuchs inaktiv ist. Regulatorische Vorschläge, einschließlich der CRA-Überarbeitung von OCC und FDIC mit einer indirekten Kostengrenze von 15 % und der Fed-Leitlinie SR 26-4 zum Kreditrisiko, signalisieren eine strengere Aufsicht. Zu den heute viel diskutierten Themen gehören der anhaltende Nahostkonflikt und seine angebotsseitigen Schocks, die der EZB-Präsident als Treiber für die Juni-Erhöhung anführte.